中美贸易战开打 延烧全球汽车产业

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美中贸易战从2018年4月开始进入白热化,双方「一天一叫嚣」;汽车产业更成为中美贸易战的关键领域,许多贸易制裁产品如铝合金与高张力钢板也是汽车生产的重要原材料,而中国更早已成为全球汽车关键零组件的生产中心,随着贸易战进入全球化(欧盟可能随后参与),全球汽车产业将面临哪些重大影响?请看我们的分析。

文 许鸿德

美国现任总统川普早在2016年竞选时,就把「恢复强大的美国」、「应透过贸易制裁手段创造美国境内工作机会」作为竞选口号。前述政策在近期进入执行阶段:美国贸易代表办公室宣称根据301调查结果,建议针对部分中国进口产品清单加徵25%关税,其中也涉及汽车等商品,同时美国将就相关问题向WTO起诉中国。美国财政部或将在接下来的两个月推出新的方案,以限制中国企业投资、收购美国企业。
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▲客观来说,中美贸易战的出现有其必然性,驱动原因在于中国改革开放40年以来的经济与国力快速崛起。

在美国总统川普正式签署备忘录后,中方也发出了反制措施:,中国商务部紧急发布针对美国进口钢铁和铝产品232措施的中止减让产品清单,拟对包括鲜水果、乾果及坚果等从美国进口的产品加征关税,涉及额度约30亿美元,中国将对原产于美国的大豆等农产品、汽车、化工品、飞机等进口商品对等採取额外加征关税措施(税率为25%),涉及2017年中国自美国进口金额约500亿美元。
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▲从中国本土市场近3000万部的汽车年销量,不难看出,相较于美国市场可能受到的影响,中美汽车进口关税的变动对于中国整体车市的影响有限。

中美贸易战山雨欲来,不仅是中国周边地区国家如台湾,全世界的目光都被中美这场对抗大戏所吸引。贸易战的第一个受害对象也已诞生:全球黄豆市场供需关係大幅改变,过去美国是全球第 2 大的大豆出口国(仅次巴西),而中国则是全球最大大豆进口国,贡献了全球2/3的大豆贸易量採购。2017年中国由美国进口3300万吨大豆,相当于中国大豆进口总量的34.4%,在中国宣布将对美国大豆加徵25%关税后,一些中国买家转而大举购买巴西大豆,迅速推昇了巴西大豆的价格,使其价格创下历史新高,中国消费者成为最直接的立即受害者。
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▲过去美日贸易战日本选择让步、也拉开了日本「失落的20年」大幕,由此可见得贸易战的攻防甚至可能影响一个国家的命运。

美国透过贸易战手段威胁并惩罚其他国家已有悠久历史,更是所有经济崛起国家(包括台湾在内)都会面对的戏码:20世纪1960年代,我们的邻国日本经济发展迅速,逐步成为全球的主要出口国之一,而当时美国是世界最大的进口国,由于美国对日本连续多年承受巨额贸易赤字,日美之间的贸易摩擦不断升级。1970~90年代,日美两国在「纺织品、钢铁、汽车、半导体、电信」等诸多领域产生贸易纷争,其中,1995年「日美汽车贸易战」更是贸易战的经典案例。1990年代以来,日本对美贸易顺差直线上昇,其中汽车贸易顺差佔比高达60%(主要原因为Toyota、Honda等厂商席捲美国市场),日本对美大量出口汽车成为两国贸易不平衡的主要原因之一。
为缓解贸易赤字,1995年日美两国开启汽车贸易谈判,美方要求日方开放汽车市场,在三年内从美国增加90亿美元的汽车零组件进口。同年5月美国宣布对日本13款汽车及其零组件的关税由2.5%提高至100%,但最终日本选择让步、也拉开了日本「失落的20年」大幕,由此可见得贸易战的攻防,甚至可能影响一个国家的命运。
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▲台湾已成为汽车饱和市场,未来整体成长空间有限,若无法打开海外市场、未来可能出现类似澳洲汽车工业逐渐凋零的结局,台湾业者也努力寻找生机令人钦佩。

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中国崛起是贸易战的背后原因

客观来说,中美贸易战的出现有其必然性,驱动原因在于中国改革开放40年以来的经济与国力快速崛起,过去近40年来中国经济快速成长,「由穷转富」、再「由富转刚」,此刻更朝「由刚转强」的「大国崛起」之路迈进。透过「用市场换技术」、「吸引外国厂商合资金入中国市场」、「充沛且低廉的人力成本优势」,中国製造业在Motorola、VW、台湾电子製造厂商的帮助之下,已经达到世界一流水平!
从消费性电子产品、到军用装备、运输装备、工程机械等领域,中国产品以极高的性价比快速席捲全球市场,2015年由习近平、李克强当家的新一代领导班子推动以「亚投行」结合「一带一路」,加上「红色供应链」效应、《中国製造2025》等,「由刚转强」的「大国崛起」引擎,这势必让过去的工业巨头美国坐立难安。因为取得劳工选民支持而胜选(竞选过程中他不断强调中国製造业是美国就业市场萎缩的起因)的美国总统川普始终明白打击中国製造业的重要性,川普此举更可为美国今年11月6日国会期中选举铺路,希望藉此获得更多保护主义倾向选民的选票。
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▲由美国的进口零组件主要为传动系统、车身附件以及引擎零件等。贸易战将提高零组件出口至中国之成本、降低销量。

另一方面,川普也能透过贸易制裁向中国大陆施压,迫使其在市场准入方面做出让步,包括对直接投资股权佔比的限制,及加大服务业的开放、如金融、云端服务、行动支付等领域;减少中国大陆对美国农产品进口限制;加强智慧财产权保护等。
另一方面,中国政府为安抚国内不满情绪,推出关税反制措施可以理解、但其表现得却十分克制:不但仅象徵性推出美国30亿美元出口产品额加徵关税,力道相对轻微,中国总理李克强也在中国13届全国人大会议闭幕会议中释出善意,强调中美打贸易战对双方都没有好处,没有赢家,李克强希望透过中美双方透过对话协商谈判来解决贸易问题,未来中国大陆将进一步降低进口商品关税;放宽服务业准入,着重在养老、医疗、教育和金融等领域,并全面放开製造业准入。中国国家主席习近平更透过博鳌亚洲论坛上演讲的机会,承诺中国将大幅放宽汽车、金融等行业的?入限制,主动扩大进口,加强保护知识产权,中国两大领导人避免激烈的手段导致人民权益受损。

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▲美国一些以进口形式进入中国的车型将受贸易战波及,例如图中的Ford F-150、Mustang;Lincoln MKC、MKZ、MKX、Navigator等。

进口关税对该国汽车产业的影响

美国总统川普相信贸易逆差最大的原因来自于关税税率的不平等:中国汽车出口美国只须缴2.5%的关税,但美国汽车出口到中国就要缴25%的关税!川普认为这对美国来说不是自由平等贸易:「这是听起来是愚蠢的贸易,而这已经持续了多年,严重损害着美国利益。」25%的关税和美国2.5%税率相比已是10倍,听起来是个令人无法接受的贸易,但事实上25%还不是最终的税务成本!
由于中国进口汽车税包含25%的关税、17%的增值税、1~40%的消费税(按照排气量,车种计算),消费者买到手时的10%购置税,还有其他林林总总诸如「防洪税」、「印花税」、「教育附加税」等的金额税款。以目前中国进口关税计算,一部从德国出口成本100万人民币、排量为2.0的Porsche车型相应的税费为:关税=100×25%=25万,消费税=[(100+25)/(1-0.5)]×0.5=125万,增值税=(100+25+125)×17%=42.5万,税费合计192.5万,最终这部保时捷到手的价格为292.5万(厂商和经销商还要再赚100万)。
而按照现行美国税务法规,一部价值加上2.5%关税后为2万5,000美元的车将收8%消费税、车船税和13.5美元注册费,最终税务成本为2,433.5美元(约为原价10%),累计仅佔原价格的12.5%,两国之间可谓差距巨大。

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▲目前中国品牌汽车基本依赖本国自身市场,且美国并不是中国汽车的主要出口国(主要出口至俄罗斯、中东、拉丁美洲市场)。


同样的历史、台湾市场也曾经历过:台湾在2002年成为WTO会员国之后,小汽车进口整车关税由30%逐步等幅调降至17.5%,配额外税率则由入会第六年起降为30%,且入会8年(西元2009年)后即取消所有配额限制。关税调降的影响、在16年后的今天可谓十分明显:相较于国产车型销量的艰难前进,台湾进口车市却异常热络,新车销售业绩创新高的品牌几乎都由进口车品牌包办,虽然景气疲软、2016年进口车挂牌量却逆势成长至17万0397部(年同比成长10%),进口车佔整体车市市佔率并飙上38.15%的历史新高,其中豪华进口车挂牌量又佔7万5076部。
Mercedes-Benz品牌2016年在台湾更缔造近2.5万部的豪华品牌车销量新高纪录,台湾跃昇Mercedes全球第17大的销售市场、惊人购买力让原厂惊艳。进口车挂牌数在短短7年时间成长接近200%(2009年进口车挂牌量6万1637部),各项法规趋严导致台湾製造成本与国产车型售价逐步攀高,加以欧美、日本进口车型在关税下调后,挟汇率成本优势以及多款低总价入门车款上市在台湾市场大举攻城掠地的原因之一。
我们乐见更多优质车款的引入带给消费者购买选择的增加,但一方面也忧心台湾汽车市场逐步走向「香港化」、「新加坡化」的趋势(泛指由于汽车市场规模过小、导致所有车型全为进口、无本地製造车型与本地汽车工业),台湾已成为汽车饱和市场,未来整体成长空间有限,若无法打开海外市场、未来可能出现类似澳洲汽车工业逐渐凋零的结局!有鉴于汽车工业是一个重要的火车头工业(可带动众多周边零组件业者),中国政府也很清楚若贸然全面开放汽车市场,这将对中国汽车产业与整车製造商带来巨大的冲击。

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▲以GM集团来说,2017年美国GM集团于中国销量达400万部,佔整个通用汽车全球市场销量的40%。


中美贸易战对海外业者的伤害更大

中国于2002年成为WTO会员国时,曾经承诺对整车的关税应有一个减让时间表,最终将关税减至10%左右,然而在加入WTO十多年的时间里,汽车关税没有得到丝毫减低,也未呈丝毫递减趋势。虽然早在2008年WTO就裁定中国汽车零组件进口关税违背世贸规则,然而除此之外也束手无策。
未来中美若真的发起贸易战,目前看来对海外汽车业者的影响恐怕更大于中国业者,2017年中国从美国进口汽车的数量达28万部(进口总额130.7亿美元),佔比中国汽车整体进口量的22%,而中国出口到美国的整车数量为5.3万部(出口总额14.3亿美元),仅佔全年中国整车出口总量的5%,加之中国本土市场近3000万部的汽车年销量,不难看出,相较于美国市场可能受到的影响,中美汽车进口关税的变动对于中国整体车市的影响有限。
目前中国品牌汽车基本依赖本国自身市场,且美国并不是中国汽车的主要出口国(主要出口至俄罗斯、中东、拉丁美洲市场)。所以从贸易战的角度来讲,主要影响主要集中于在美国生产的进口车辆和中国需要使用原产自美国零组件的车型。

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▲BMW早已成为是美国最大的汽车出口厂商(虽然是德国品牌),未来或将面临9.65亿美元的关税影响,该厂位于美国南卡罗来纳州Spartanburg的组装工厂负责生产X3、X4、X5、X6和X7等SUV车型。


中国若大幅调高自美国进口车辆的关税,势必迫使汽车厂商调高售价(或业者牺牲获利自行吸收),而定价对车厂获利与亏损的影响,其实远比你我想像的还要重要。对于可口可乐来说,价格提高1%会让公司的纯利增加6.4%、如果是富士软片公司,则为16.7%,Nestle雀巢食品公司为17.5%,Ford车厂则达到26.0%,Philips电器公司则为28.7%。可见定价与获利之间的槓桿效用不可谓不大。
值得一提的是,除了美国汽车品牌之外,此轮贸易争端中还有不少无辜的受害者:主要是在美国设厂的欧洲或日本厂商(如BMW、Mercedes-Benz与Lexus)!BMW早已成为是美国最大的汽车出口厂商(虽然是德国品牌),未来或将面临9.65亿美元的关税影响,该厂位于美国南卡罗来纳州Spartanburg的组装工厂负责生产X3、X4、X5、X6和X7等SUV车型。而Mercedes-Benz位于美国阿拉巴马州所组装的CLE、CLS和R-Class车型未来在中国的售价可能也将上调。前述两家车厂的美国生产中心向中国出口的数量就超过10万部,总价值超过70亿美元,(佔2017年中国从美国进口汽车总额54%),未来中美之间的贸易谈判将显着影响德国车厂的获利。

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▲由于美元的贬值,BMW在德国和奥地利製造并在美国销售的产品(如BMW 5、7系列)利润大幅下降。

2017年中国从美国进口汽车的数量达28万部(进口总额130.7亿美元),佔比中国汽车整体进口量的22%,而中国出口到美国的整车数量为5.3万部(出口总额14.3亿美元),仅佔全年中国整车出口总量的5%,加之中国本土市场近3000万部的汽车年销量,不难看出,相较于美国市场可能受到的影响,中美汽车进口关税的变动对于中国整体车市的影响有限。
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需关注檯面下的贸易战:汇率战争

除了檯面上的关税成本之外,另一个值得关注的檯面下的贸易手段:汇率战争,2016年以来由于欧元对美元持续升值,BMW、Porsche和VW等欧洲车厂的梦魇再次来临。2016年至今欧元对美元的汇率已经上升超过15%,这一波欧元升值(其实上一波也相同)主因还是弱势美元所致,美元对欧元的贬值让欧洲产品对于美国消费者来说变得更加昂贵,由于美元的贬值,BMW在德国和奥地利製造并在美国销售的产品(如BMW 5、7系列)利润大幅下降。如果情况持续──许多分析师都认为美元会继续贬值──欧洲车厂们最终需要提高美国市场的终端价格,或将生产地点转移到美国本土或一些其他更低成本的国家,否则只能以微利继续坚持下去。
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▲德国汽车製造商在中国拥有巨大商业利益,未来中美贸易战若发生,欧盟立场将十分微妙。

多数欧洲车厂都通过花钱签订(Buying contracts)有汇率担保的合同来避免受到货币汇率波动情况的影响,但是分析师指出这些合同很多都将在近期到期。这种方法让这些欧洲车厂不用在每一次的货币波动中都调整产品的价格,但在某种货币长期处于贬值的情况下,这种方法作用并不大。但其实欧洲车厂也曾经历过现在日本(与亚洲)车厂所处的欢乐时光:1990年代后半由于强势美元、欧元刚上市时的汇率明显偏低、以及欧洲车厂将生产中心迁移到劳工支出较低的墨西哥、拉丁美洲与东欧所省下的营运成本,欧洲车厂趁着成本相对偏低的优势大举扩张海外市场。
一部Mercedes-Benz的车价突然与一部Buick相距不远,对欧洲高级车心仪已久的全球消费者当然立刻掏出荷包买帐!食髓知味的欧洲车厂更进一步的拟定为北美市场量身打造的发展计画:过去欧洲车厂从不生产SUV车款,却在几年内推出了Porsche Cayenne、BMW X Series、Mercedes M-Class及VW Touareg。面对大国竞争的贸易与汇率战,汽车製造业者只能灵活调整产品与市场策略、以避免突发冲击造成的损失。

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